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进展中案例总览

进展中 索引 跟踪 W21

进展中案例总览（32 家）

2026-05-30 迁出：ST华闻_000793 重整计划 2026-04-29 经海口中院裁定批准，已迁入 03 案例（status=已批准）。
数据截至：2026-05-20（W21；在 W20 修订版基础上叠加 5/19-5/20 增量） | 口径：公司自身处于破产重整 / 预重整 / 庭外重组流程中的 A 股上市公司

已排除：仅控股股东 / 子公司重整、参与他人重整投资、已完成 / 已退市标的

与 案例索引（已批准 / 已完成）、_失败案例索引（失败 / 退市）三库联动；某标的法院裁定批准重整计划后，将迁移至 03 案例。

本期更新要点（W20）：(1) ST瑞和_002620 2026-05-15 签署《重整投资协议》——产投深圳槟城电子 3.9025 元/股受让约 2.44 亿股、总对价约 9.51 亿元（重大阶段升级，预重整启动 → 已签约）；(2) 同德化工_002360 2026-05-16 公开招募重整投资人（预重整备案 → 招募）+ 5/14 借款纠纷一审败诉；(3) 新增 2 家标的 ST仕净_301030（创业板 / 环保跨界光伏 / 被申请预重整）、ST易录_300212（创业板 / 大数据 / 被申请重整及预重整）；(4) 简称变更修正：华夏幸福 → ST华幸（5/6 生效）、同德化工 → ST同德、启迪环境 → ST启环、百利科技 → ST百利；(5) 华夏幸福_600340 管理层拟增持 500-600 万元；(6) ST正平_603843 申请撤销退市风险警示（拟去 *，待审核）；(7) 百利科技_603959 再次被证监会立案（一年半内第二次）。

5/19-5/20 增量：(8) 天宜新材_688033 2026-05-20 签署财务投资人及其他重整投资人协议（财投 8.12 元/股、其他重整投资人 5.684 元/股，差异化定价；简称变更为 *ST天宜）；(9) ST易录_300212 2026-05-19 北京一中院决定启动预重整（距申请仅 4 天，阶段升级：被申请 → 预重整启动）。

一、整体画像

1.1 阶段分布

当前阶段数量占比标的
🔴 已进入正式重整13%ST西发_000752（2026-04-27 受理 + *ST + 债权申报中）
✅ 已签署重整 / 预重整投资协议1339%天邦食品_002124、ST开元_300338、ST纳川_300198、ST赛为_300044、ST新元_300472、ST东时_603377、ST中基_000972_2025、ST惠程_002168、天宜新材_688033、雪浪环境_300385、棒杰股份_002634、ST金鸿_000669、亿晶光电_600537、**ST瑞和_002620（2026-05-15 新签，槟城电子 3.9025 元/股）**
招募 / 遴选投资人39%ST香雪_300147、启迪环境_000826、**同德化工_002360（2026-05-16 启动公开招募）**
预重整债权申报 / 启动824%ST沐邦_603398、华夏幸福_600340、ST正平_603843、跨境通_002640、美丽生态_000010（已转庭外）、华谊兄弟_300027、美克家居_600337、**ST易录_300212（2026-05-19 北京一中院启动预重整）**
被申请重整（法院尚未受理）26%ST泉为_300716、**ST仕净_301030（2026-05-08 苏州中院立案审查）**
庭外重组515%ST英飞拓_002528、百利科技_603959、美丽生态_000010、ST长方_300301、ST亚光_300123
已签约 + 已正式重整 + 已获批比例 ≈ 45%（1 家重整计划获批进入执行、1 家已正式受理重整、13 家已签署投资协议，合计 15/33），多数已签约标的产业 / 财务投资人已落定（详见第三章），进入重整计划草拟与表决前期。

注：美丽生态_000010 重叠列于"预重整启动"与"庭外重组"——其 2025-10 由深圳中院受理预重整、2026-03 转入福田企业重组服务中心庭外重组。

1.2 时间分布

1.3 申请人构成

1.4 法院 / 地区分布

覆盖 18 个省 / 自治区 / 直辖市。受理量较多：广东（5）、浙江（3）、江苏（3）、北京（3）、江西、新疆、山东各 2 家。

1.5 行业分布

建筑 / 工程（4）、电子电气（5）、零售消费（3）、农牧食品（2）、专用设备及橡塑（3）、教育（2）、影视文娱（2）、医药化工（2）、软件 / 互联网 / 计算机（3，含 ST易录_300212 大数据）、环保（3，含 ST仕净_301030）、地产（1）、能源（1）、酒类（1）。没有明显的单行业集中，体现 2025-2026 年困境企业行业广谱化特征。

二、全量速览（按被申请时间升序）

序号简称代码行业被申请时间受理法院受理 / 启动当前阶段案例页
1跨境通002640批发零售 / 跨境电商2023-05-12太原市中院—预重整月度滚动披露（法院未受理；2025-08 国资被动持股 8.69%）跨境通_002640
2*ST西发000752酒类（拉萨啤酒）2023 年拉萨市中院**2026-04-27（正式重整受理 + *ST）**🔴 正式重整 + 债权申报中 + 一债会已公告ST西发_000752
3天邦食品002124畜牧业（生猪）2024-04宁波市中院2024-08-09✅ 已签约（厦门建发 + 中信外贸信托等）天邦食品_002124
4*ST开元300338教育（职业培训）2024-06-28长沙市中院2024-09-23✅ 已签约（嘉道功程 ≥1.15 元/股 ≥2.5 亿）ST开元_300338
5ST香雪300147中药 / 医药流通2025-02-06广州市中院2025-04-11公开招募投资人（截止 2026-05-13；预重整 4 次延期）ST香雪_300147
7ST瑞和002620建筑装饰2025-02-17深圳市中院2025-07-16✅ **2026-05-15 已签约**（产投深圳槟城电子 3.9025 元/股 × 约 2.44 亿股，总对价约 9.51 亿元）ST瑞和_002620
8ST纳川300198橡胶塑料制品（管材）2025-03-17泉州市中院2025-03-19✅ 已签约（泉发联合体 / 泉州国资 1.23 元/股）ST纳川_300198
9*ST赛为300044软件 / 智慧安防2025-03-19深圳市中院2025-07-23✅ 已签预重整投资协议（2026-04-10）ST赛为_300044
10*ST新元300472专用设备制造2025-06-30抚州市中院2025-07-04✅ 已签约（穗瑞-绿基兴-启思联合体 3.5 元/股 × 1 亿股）ST新元_300472
11ST东时603377教育（驾培）2025-07-08北京市第一中院2025-07-10✅ 已签约（申优 + 北京稀哲 + 北京锐雯联合体）ST东时_603377
12*ST中基000972农副食品（番茄）2025-07-25兵团第六师中院2025-07-28✅ 已签约（新业集团 1.81 元/股 × 2.76 亿股 = 5 亿元 + 7 家财投 2.52 元/股）ST中基_000972_2025
13*ST惠程002168信息科技 / 互联网2025-08-04重庆市第五中院2025-08-04✅ 已签约（植恩生物 + 中金普慎 + 山源润禾 2.0131 元/股 × 2.605 亿股 = 5.245 亿元）ST惠程_002168
14*ST启环000826生态保护（环卫 / PPP）2025-09-23宜昌市中院2025-09-2435 家报名后尽调 / 遴选阶段（简称变更为 *ST启环）启迪环境_000826
15*ST美丽000010园林环境景观2025-10-21深圳福田重组中心（庭外）2026-03（庭外重组）庭外重组（母+子同步）；2026-04-30 *ST美丽生态_000010
16*ST天宜688033高新材料（高铁刹车片）2025-11-07北京市第一中院2025-11-07✅ 已签约（产投紫光通信联合体；**2026-05-20 签财投 8.12 元/股 + 其他重整投资人 5.684 元/股**）；简称变更为 *ST天宜天宜新材_688033
17*ST沐邦603398跨界光伏2025-11-15南昌市中院2025-11-21预重整债权申报；资金占用 83.72 亿 + 证监会立案ST沐邦_603398
18*ST华幸600340房地产（产业新城）2025-11-17廊坊市中院2025-11-17预重整 + 投资人招募（管理层拟增持 500-600 万元）；简称变更为 *ST华幸华夏幸福_600340
19雪浪环境300385专用设备（环保）2025-11-19无锡市中院2026-01-13✅ 已签约（氦星万联 4.16 元/股 × 1.87 亿股 + 员工平台 4.99 元 × 1500 万 = 8.54 亿元）雪浪环境_300385
20棒杰股份002634**跨界光伏**（原纺织服装）2025-12-05金华市中院2026-01-05✅ 已签约（美年大健康 3.235 元/股 × 1.8 亿股 = 5.823 亿元，占 16.37%）棒杰股份_002634
21*ST正平603843土木工程（拟转矿业 + 算力）2025-12-24西宁市中院2025-12-24预重整中（青海国投联合体拟取得 >80% 股份）；2026-05-11 申请撤销退市风险警示（拟去 *，待审核）ST正平_603843
22ST泉为300716跨界光伏 HJT2026-01-29东莞市中院—被申请重整（法院未受理）ST泉为_300716
23亿晶光电600537光伏（一体化）2026-02-04常州市中院2026-02-05✅ 已签署预重整投资协议（2026-04-27，中润光能关联方）亿晶光电_600537
24ST金鸿000669燃气供应2026-02-09衡阳市中院2026-02-24（庭外重组）✅ 已签约（洛阳宏创 / 洛阳国资 2.075 元/股 × 2.55 亿股 = 5.29 亿元，≥15%，锁仓 3 年）ST金鸿_000669
25ST长方300301LED 封装2026-03-27深圳市中院—庭外重组（2026-04-29 申请）ST长方_300301
26ST英飞拓002528智慧安防2026-03-31福田企业重组服务中心2026-04-16庭外重组债权申报（深圳国资 26.35% 实控）ST英飞拓_002528
27美克家居600337家居零售2026-04-09乌鲁木齐市新市区法院（控股股东）+ 公司本体2026-05-01（预重整备案）预重整正式启动 + 公开招募投资人 + 控股股东重整获受理美克家居_600337
28华谊兄弟300027影视制作2026-04-15金华市中院2026-04-23预重整启动（1140 万触发；八年累亏 85 亿）华谊兄弟_300027
29ST同德002360民爆化工 / PBAT 跨界失败2026-04-22忻州市中院2026-04-22**2026-05-16 公开招募重整投资人**（35 亿 PBAT 失利 + 33.3 亿逾期；5/14 借款纠纷败诉）；简称变更为 ST同德同德化工_002360
30ST百利603959锂电材料 / 工程总包2026-04（年报披露）庭外重组（岳阳市政府工作组）—庭外重组债权申报 + 股票停牌；**2026-05-11 再次被证监会立案**（第二次）；简称变更为 ST百利百利科技_603959
31ST亚光300123国防军工（船艇 + 微波器件）2026-04-30庭外重组（公司自行实施）2026-04-30庭外重组启动（债务人主导）ST亚光_300123
32*ST仕净301030环保（制程污染防控）+ 跨界光伏2026-04-27苏州市中院2026-05-08（立案审查）被申请预重整（255 亿跨界光伏踩雷；2025 亏 13.46 亿、审计无法表示意见）ST仕净_301030
33*ST易录300212计算机（大数据 / 智慧城市）2026-05-15北京市第一中院2026-05-19（启动预重整）**预重整启动**（北京一中院 (2026)京01破申407号，距申请仅 4 天；三年累亏 74.72 亿、净资产 -19.53 亿、证监会立案）ST易录_300212

三、重点跟踪标的

🔴 已进入正式重整（1 家）

  • ST西发_000752（西藏 / 拉萨市中院 / 拉萨啤酒）— 2023 年被申请，2026-04-27 拉萨中院裁定受理重整申请，股票 ST→*ST。4/29 债权申报 + 第一次债权人会议公告；4/30 法院同意继续营业。 24 名投资人合计 22.94 亿元；产业投资人为关联方西藏盛邦发展（控制权连续）。

✅ 已签署重整 / 预重整投资协议（13 家，含具体产投与价格）

标的投资人要点（2026-05-01 口径）
天邦食品_002124浙江 / 公司自行申请；产投：**厦门建发物资联合体**（厦门市国资委）；财投含 中信信托与外贸信托 / 天津梅纳等；签约 2025-05 / 06
ST开元_300338湖南 / 教育（职业培训）；产投：**深圳嘉道功程**指定主体取得 29.99% 控股权；价格 ≥1.15 元/股；投资 ≥2.5 亿元；锁仓 36 月
ST纳川_300198福建 / 管材；产投：**泉发联合体**（泉州发展集团 + 泉港区基金 + 共青城佳和等 5 家），泉州国资牵头；价格 1.23 元/股（120 日均价 50%）
ST赛为_300044广东 / 智慧安防；2026-04-10 签预重整投资协议（产投具体主体待披露）
ST新元_300472江西 / 专用设备；产投：**穗瑞-绿基兴-启思联合体**（牵头方北京穗瑞新源），价格 3.5 元/股 × 1 亿股；备选广和-金子联合体；2026-04 拟加抚州临川国控
ST东时_603377北京 / 驾驶员培训；含可转债"东时转债 113575"；产投：**申优资产 + 北京稀哲 + 北京锐雯**联合体；收购控股股东关联方桐隆汽车占用债权 4985.78 万元
ST中基_000972_2025新疆 / 番茄产业（二次重整，参见 ST中基_000972）；产投：**新业集团**（新疆兵团）1.81 元/股 × 2.76 亿股 = 5 亿元；7 家财投联合体 2.52 元/股，含 北京博雅春芽
ST惠程_002168重庆 / 信息科技；产投 + 财投合计 2.0131 元/股 × 2.605 亿股 = 5.245 亿元，重整后合计持股约 20.04%；含**植恩生物**（产投，加码至 20%）+ **中金普慎**（中金系）+ **山源润禾**（重庆本地）
天宜新材_688033（*ST天宜）北京 / **科创板唯一**（高新材料 / 高铁刹车片）；产投：**紫光通信联合体**（紫光通信 + 全讯汇聚），2026-03-16 签约；**2026-05-20 签财投及其他重整投资人协议——财投 8.12 元/股、其他重整投资人 5.684 元/股（差异化定价）**；27 主体 56 家报名遴选；备选泰州衡川
雪浪环境_300385江苏 / 环保设备；产投：**上海氦星万联**（民营 / 实控人谭俊）4.16 元/股 × 1.87 亿股 = 7.79 亿元 + 员工平台氦星光曜 4.99 元/股 × 1500 万股 = 7485 万元；合计 8.54 亿元；2026-03-23 复牌
棒杰股份_002634浙江 / **跨界光伏致困**（原纺织服装）；产投：**美年大健康**（美年健康 002044 实控人俞熔指定主体），3.235 元/股 × 1.8 亿股 = 5.823 亿元，占重整后总股本 16.3675%；10:14.44 转增
ST金鸿_000669湖南 / 燃气供应（**庭外重组**路径）；产投：**洛阳宏创**（洛阳市国资委体系），2.075 元/股 × 2.55 亿股 = 5.29 亿元，≥15%，锁仓 3 年
亿晶光电_600537江苏 / 光伏；**中润光能关联方** 2026-04-27 签署预重整投资协议；具体投资金额 / 持股比例 / 锁仓期待披露
**ST瑞和_002620**广东 / 建筑装饰；**2026-05-15 签署《重整投资协议》**——产投**深圳槟城电子**（半导体元器件，实控人蔡锦波）3.9025 元/股受让约 2.44 亿股→控股股东；财投城芯管理 / 力汇基金等约 2.36 亿股（放弃表决权）；总对价约 **9.51 亿元**

招募 / 遴选投资人（3 家）

  • ST香雪_300147（广东 / 医药制造）— 已进入投资人遴选
  • 启迪环境_000826（湖北 / 生态保护，简称变更为 *ST启环）— 35 家投资人报名，竞争激烈
  • 同德化工_002360（山西 / 山西民爆 + PBAT 跨界失败，简称变更为 ST同德）— 2026-05-16 正式启动公开招募重整投资人；2026-05-14 借款纠纷一审败诉（4953 万元）

预重整债权申报 / 启动阶段（8 家）

  • ST易录_300212 — 北京 / 计算机（大数据 / 智慧城市）；2026-05-19 北京市第一中院作出 (2026)京01破申407号《决定书》决定启动预重整，距 5/15 债权人申请仅 4 天；2023-2025 三年累亏 74.72 亿、净资产 -19.53 亿、2026-04-29 证监会立案
  • ST沐邦_603398 — 江西 / 跨界光伏；资金占用 83.72 亿 + 证监会立案双重困境
  • 华夏幸福_600340 — 河北 / 地产板块标志性标的（简称变更为 *ST华幸）；417 万元工程款触发千亿级重整；新增逾期 245 亿、四年累亏 600 亿；2026-05-11 管理层拟增持 500-600 万元，已有意向投资人递交报名材料
  • ST正平_603843 — 青海 / 拟转矿业 + 算力双主业；青海国投联合体拟取得 >80% 股份；2026-05-11 申请撤销退市风险警示（拟去 *，待交易所审核）
  • 跨境通_002640 — 山西 / 跨境电商；2023-05 起预重整月度滚动披露；2025-08 国资被动持股 8.69%；商誉占净资产 138%
  • 美丽生态_000010（2026-04-30 起股票简称变更为 *ST 美丽）— 广东 / 园林；从司法转庭外重组（深圳福田模式），母 + 子同步
  • 华谊兄弟_300027 — 浙江 / 影视；1140 万触发；八年累亏 85 亿；4/27 债权申报 + 4/30 续聘审计评估
  • 美克家居_600337 — 新疆 / 家具零售；2026-05-01 预重整正式启动 + 公开招募投资人 + 控股股东重整获受理

法院尚未受理（2 家）

  • ST泉为_300716 — 广东 / 跨界光伏 HJT 失败；2026-01-29 申请，东莞中院未受理
  • ST仕净_301030 — 江苏 / 环保（制程污染防控）+ 跨界光伏；2023 年起 255 亿跨界光伏踩雷（毛利率 -40.26%），2025 亏损 13.46 亿、审计"无法表示意见"；2026-04-27 债权人申请预重整，苏州中院 2026-05-08 立案审查

庭外重组（5 家）

  • ST英飞拓_002528 — 广东 / 智慧安防；福田企业重组服务中心（深圳模式）；深圳国资 26.35% 实控
  • 百利科技_603959 — 湖南 / 锂电材料 / 工程总包（简称变更为 ST百利）；公司自行实施 + 岳阳市政府成立风险化解工作组协助；2026-05-11 再次被证监会立案（一年半内第二次，信披违法违规）
  • 美丽生态_000010 — 广东 / 园林（从司法路径转入；见上）
  • ST长方_300301 — 广东 / LED 封装；2026-04-29 从被申请重整转向庭外重组
  • ST亚光_300123 — 四川 / 国防军工；2026-04-30 公司自行实施庭外重组启动

四、按地区聚合

完整地区分布详见 _地区索引；下表为本板块标的的地区聚合。

五、按行业聚合

六、跟踪方法

周度复盘

  • 每周扫描 33 家公告（巨潮 / 上交所 / 深交所）
  • 阶段升级、新增标的、签约动态写入 W## 周报
  • 同步更新本页"全量速览"表中的"当前阶段"列

月度同步

  • 月初校核每个 case 文件 frontmatter 中 `sub_stage` 与 `last_updated` 字段
  • 已退出（重整批准 / 撤回 / 受理被驳回 / 摘牌）的标的从本板块迁出

标的迁出规则

终态去向status 改为
法院裁定批准重整计划→ 案例索引（03 案例）`已批准` 或 `已执行完毕`
重整失败 / 程序终止→ _失败案例索引（09 重整失败统计）`失败`
强制退市 / 摘牌→ _失败案例索引`退市`
被申请被驳回 / 撤回申请移出本板块；如未来再次申请重新建档—

数据局限

  • 早期阶段标的字段稀疏：被申请重整（法院尚未受理）的 3 家、庭外重组的 2 家公开信息少，多数字段标"待补充"
  • 庭外重组信息披露弱于司法重整：ST英飞拓_002528、百利科技_603959、ST金鸿_000669 庭外路径下进展披露不规范
  • 跨季节奏：2026 年被申请的 9 家中 5 家集中在 4 月，预重整启动节奏待观察

    • 七、筛选口径说明

    纳入标准：公司自身被申请或自行申请破产重整 / 预重整 / 庭外重组，且流程尚在进行中 排除标准：
  • 仅控股股东或子公司进入重整程序（如 ST 加加、ST 新华锦、财信发展、中化国际等）
  • 作为投资人参与他人重整（如美年健康参与棒杰股份重整）
  • 公司自身重整已完成或已退市（如赫美集团、海航控股、ST 长药、ST 东易、*ST 美谷等）
    • 关键词覆盖：破产重整、预重整、庭外重组

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