*ST发展（000838）破产重整进展
备注：W28 周报（2026-07-06）新增纳入。此前因"仅控股股东重整"被排除在标的池外，本周公司自身被债权人申请预重整符合纳入口径——控股股东财信地产 / 财信集团 2026-07-06 被宣告破产同日，公司本身被债权人重庆贵峻建筑工程申请预重整及重整，重庆五中院同步完成预重整备案登记并启动重整投资人公开招募（报名截止 2026-07-22）。困境本质为房地产周期下行 + 控股股东财信系债务危机双重传导。
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称 | \*ST 发展 |
| 股票代码 | 000838 |
| 公司全称 | 财信房地产发展股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市主板 |
| 所属行业 | 房地产 |
| 所在地 | 重庆 |
| 受理法院 | 重庆市第五中级人民法院 |
| 申请人 | 重庆贵峻建筑工程有限公司（债权人） |
| 被申请时间 | 2026-07-06 |
| 受理 / 启动时间 | 2026-07-06（预重整备案登记） |
| 当前阶段 | 预重整备案登记 + 公开招募重整投资人（报名截止 2026-07-22） |
| 控股股东 | 财信地产集团（2026-07-06 已被宣告破产） |
| 实际控制人（重整前） | 财信集团（2026-07-06 已被宣告破产） |
| 实际控制人（重整后） | 待重整投资人 / 方案披露 |
| 收盘价 / 市值（W28 周口径） | 2.21 元 / 24.32 亿元 |
重整背景与困境
困境成因
财信发展主业为房地产开发，控股股东为财信地产集团（母公司财信集团），核心困境是房地产周期下行叠加控股股东财信系债务危机双重传导：
重整前财务状况
| 指标 | 2025 年 |
|---|---|
| 营业收入 | 2.83 亿元 |
| 归母净利润 | **-6.35 亿元** |
| 归母净资产 | **-2 亿元** |
| 总资产 | 待补充 |
| 总负债 | 待补充 |
| 资产负债率 | 待补充 |
财务数据待与最近披露年报口径核对回填。
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 控股股东财信地产 / 财信集团 被宣告破产 | **2026-07-06** |
| 被债权人重庆贵峻建筑工程申请预重整及重整 | **2026-07-06** |
| 重庆市第五中级人民法院预重整备案登记 | **2026-07-06** |
| 公开招募重整投资人（报名截止 2026-07-22） | **2026-07-06** 起 |
| 投资人报名截止 | 2026-07-22 |
| 遴选与协议签署 | 待补充 |
| 重整计划草案披露 | 待补充 |
| 债权人会议表决 | 待补充 |
| 重整计划获法院裁定批准 | 待补充 |
| 重整计划执行完毕 | 待补充 |
当前阶段与下一步
预重整备案登记 + 公开招募投资人。下一步关注：(1) 2026-07-22 招募报名截止后有几家投资人报名及遴选质量；(2) 控股股东财信集团破产对上市公司层面重整方案的影响（资产 / 债务边界如何切分）；(3) 房地产主业的续存或转型方向；(4) 净资产为负 + 巨额亏损下的退市风险联动。
债权调整方案
待重整投资人确定后方案披露。
出资人权益调整
待方案披露。控股股东财信地产集团破产后其所持上市公司股份的处置方式（司法拍卖 / 破产重整分配等）将直接影响出资人格局。
控股股东变更
重整前：财信地产集团（已破产）→ 财信集团（已破产） 重整后：预期由重整投资人取得控股权，具体待招募结果披露重整投资人
产业投资人
2026-07-06 启动公开招募，报名截止 2026-07-22，具体投资人待披露。
财务投资人
待披露。
经营方案
预期方向：保留房地产核心业务；控股股东破产后剥离与母公司关联的债务 / 资产；具体经营方案以重整投资人协议为准。
重整后效果
待重整方案披露。
风险提示
- 控股股东财信系整体破产：财信地产 + 财信集团同日被宣告破产，对上市公司资产权属、担保连带、关联交易清理等构成系统性风险
- 净资产为负：2025 年末归母净资产 -2 亿元，触发退市风险警示情形
- 地产下行周期：主业景气未回暖，重整后盈利修复难度大
- 投资人招募竞争性：报名家数与质量决定重整方案价值
- 口径依据周报：本次纳入基于 W28 周报判定"公司自身被申请"；后续需以公司实际公告为准跟踪进展
相关链接
参考文件
- \ST 发展 2026-07-06 公告：《关于公司被债权人申请预重整及重整的提示性公告》
- \ST 发展 2026-07-06 公告：《关于公开招募重整投资人的公告》
- W28 周度复盘（2026-07-06 至 2026-07-10）
- W29 周度复盘（2026-07-13 至 2026-07-17）：2026 年半年度业绩预告