*ST金城 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称（重整时） | *ST金城 |
| 股票简称（当前 2026） | ***ST节能**（重整后改名"神雾节能" + 后续再戴 \*ST） |
| 简称变迁链 | 金城股份 → ST金城 → \*ST金城 → 神雾节能 → \*ST节能 |
| 股票代码 | 000820 |
| 公司全称（重整时） | 金城造纸股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市主板 |
| 所属行业 | 造纸 → 重整后**节能环保** |
| 所在地 | 辽宁葫芦岛 |
| 实际控制人（重整后） | 朱祖国（恒鑫矿业一致行动人） |
| 后续状态 | **重整后改名"神雾节能"再戴 \*ST**（重整后再陷困境样本） |
重整背景与困境
困境成因
金城造纸是辽宁葫芦岛地区造纸企业，受造纸行业产能过剩 + 环保压力 + 历史包袱沉重影响，资不抵债。重整方案由朱祖国（恒鑫矿业一致行动人）注资 1.33 亿元化解债务。重整后改名"神雾节能"跨界节能环保 + 后续再戴 \ST，简称变为「\ST节能」。
重整前财务状况
| 指标 | 2010 年 | 2011 年 | 2012 年末（重整完成后） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | 11.50 亿元 | 6.58 亿元 |
| 总资产 | 3.65 亿元 | 2.24 亿元 | 1.88 亿元 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| **重整计划获法院裁定批准** | **2012-10-17** |
| **重整计划执行完毕** | **2012-11-28** |
| **撤销 \*ST** | **2013-06-18** |
| 改名"神雾节能" | 后续年份 |
| **再次戴 \*ST → 简称变为「\*ST节能」** | 后续年份 |
债权调整方案
债权分类
普通债权清偿方案
- 小额普通债权（10 万元（含）以下部分）：现金全额清偿
- 大额普通债权（超过 10 万元部分）：按 5% 比例现金清偿
清偿资金来源于重组方提供的 1.33 亿元专项资金。
出资人权益调整
采用股份让渡模式（非资本公积转增）。控股股东变更
重整后：朱祖国及其一致行动人恒鑫矿业。重整投资人
产业投资人
| 投资人 | 角色 |
|---|---|
| 朱祖国 + 恒鑫矿业 | 产业投资人 / 向公司无偿赠与恒鑫矿业 10% 股权 + 承诺注入不低于 15 亿元优质资产 |
财务投资人
不适用。
控股股东变更
详见上节。
经营方案
- 资产剥离：剥离造纸主业关联度低的存量资产
- 资产注入：重组方赠与恒鑫矿业 10% 股权 + 承诺注入不低于 15 亿元优质资产
- 执行效率：核心赠与及股权让渡在三个月内执行完毕
重整后效果
| 阶段 | 时间 | 说明 |
|---|---|---|
| 重整执行完毕 | 2012-11-28 | 短期化解债务 |
| 撤销 \*ST | 2013-06-18 | 摘 \*ST |
| 改名"神雾节能" | 后续年份 | 跨界节能 |
| **再戴 \*ST → 简称变为「\*ST节能」** | 后续年份 | 业务恢复不达预期 |
相关链接
参考文件
- 巨潮信息披露：\*ST节能公告全文检索
- 关于法院批准重整计划的公告（2012-10-17）
- 关于重整计划执行完毕的公告（2012-11-28）
- 关于撤销退市风险警示的公告（2013-06-18）
案例特点与创新总结
ST金城重整是 A 股 2012 年"小额全清 + 大额 5% 象征性清偿 + 后续再陷困境"的代表样本。第一，10 万小额门槛 + 5% 大额清偿率：A 股早期"小额全清 + 大额象征性清偿"的标准简洁模式。第二，股权赠与 + 资产注入承诺：朱祖国系无偿赠与恒鑫矿业 10% 股权 + 承诺注入不低于 15 亿元优质资产，是 A 股早期"重组方主动赠送股权"模式的代表。第三，三个月闪电执行：核心方案 3 个月内执行完毕，是 2012 年案例中执行速度较快的。第四，改名"神雾节能"后再戴 \*ST：重整后改名跨界节能环保，但业务恢复不达预期，后续简称变为「\ST节能」。与同期 ST中达（→ 保千里 → 退市）、ST九发（→ 瑞茂通 → \ST瑞茂）共同构成 A 股早期"重整 + 跨界 + 后续再陷困境"系列样本，反映重整方案对投资人后续业务落地约束的制度不足。