*ST东网 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|
| 股票简称 | *ST东网 |
| 股票代码 | 002175 |
| 公司全称 | 东方时代网络传媒股份有限公司 |
| 上市板块 | 深主板 |
| 所属行业 | 传媒营销 → 精密量具量仪 |
| 所在地 | 广西桂林 |
| 实际控制人（重整前） | 无实际控制人 |
| 实际控制人（重整后） | 科翔高新技术发展有限公司实际控制人 |
重整背景与困境
困境成因
东方网络原主营文化传媒业务，公司陷入困境的核心原因在于传媒业务经营持续恶化与历史遗留问题的叠加冲击。公司前期通过并购扩张传媒业务版图，但所收购的文化传媒资产盈利能力远不及预期，商誉减值压力巨大。同时，传媒行业监管趋严、广告市场竞争加剧，公司核心业务收入持续萎缩。更为严重的是，公司存在大额违规担保、资金占用等问题，导致公司陷入严重的债务危机。自2019年起公司连续大额亏损，截至2021年中期，公司总负债约16.07亿元，归母净资产为-9.99亿元，已严重资不抵债，丧失持续经营能力，最终走向破产重整。
重整前财务状况
| 指标 | 2020年末 | 2021年中（重整前基准） |
|---|
| 总资产 | 6.19亿元 | 6.08亿元 |
| 总负债 | 16.43亿元 | 16.07亿元 |
| 归母净资产 | -10.24亿元 | -9.99亿元 |
| 资产负债率 | 265.43% | 264.30% |
| 营业收入 | 2.12亿元 | 1.09亿元 |
| 归母净利润 | -7.74亿元 | -0.95亿元 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|
| 法院启动预重整 | 2021-05-26 |
| 法院裁定受理重整 | 2021-10-27 |
| 重整计划获法院裁定批准 | 2021-11-30 |
| 重整计划执行完毕 | 2021-12-31 |
债权调整方案
债权分类
有财产担保债权
以担保财产评估价值为限优先受偿。
职工债权与税款债权
均以现金方式全额清偿。
普通债权
- 100万元以下（含）：1个月内现金全额清偿
- 100万至500万元（含）：6个月内现金全额清偿
- 500万元以上：以股抵债，抵债价格 5.20元/股，清偿比例100%
出资人权益调整
重整投资人
| 投资人 | 性质 | 入股安排 |
|---|
| 科翔高新技术发展有限公司 | 民营企业（精密量具行业） | 受让转增股票，注入精密量具量仪业务资产 |
控制权变更
变更。重整完成后，科翔高新成为公司控股股东，公司主营业务由文化传媒转型为精密量具量仪制造。
经营方案
- 核心战略：彻底剥离丧失盈利能力的文化传媒业务，全面转型精密量具量仪制造
- 业务转型：聚焦精密量具量仪板块，发展室外测量产品及智能测量产品
- 资产剥离：将文化传媒板块丧失盈利能力的资产以1000万元起拍拍卖
- 制造升级：由单一制造向服务制造转型
- 市场拓展：借助科翔高新的行业经验和客户资源拓展精密量具市场份额
重整后效果
财务恢复
| 指标 | 重整前（2021年中） | 2021年末 | 2023年末 | 2025年末 |
|---|
| 总资产 | 6.08亿 | 6.17亿 | 7.14亿 | 10.50亿 |
| 总负债 | 16.07亿 | 2.92亿 | 1.36亿 | 2.65亿 |
| 归母净资产 | -9.99亿 | 3.25亿 | 5.80亿 | 7.76亿 |
| 资产负债率 | 264.30% | 47.30% | 19.08% | 25.25% |
| 营业收入 | 1.09亿 | 2.34亿 | 2.75亿 | 3.17亿 |
| 归母净利润 | -0.95亿 | 4.09亿 | 0.44亿 | -0.33亿 |
相关链接
参考文件
- 2021上市公司破产重整核心数据表（序号 1）
- 重整计划相关公告（深交所信息披露）
案例特点与创新总结
*ST东网重整是上市公司通过破产重整实现「壳资源再利用」和产业彻底转型的典型案例。第一，从文化传媒到精密制造的跨行业彻底转型：与多数重整保留原有主业不同，东方网络的传媒业务已完全丧失经营价值，方案果断选择全面剥离传媒资产，引入精密量具量仪制造商科翔高新作为产业投资人，实现了主营业务的「脱胎换骨」。第二，「预重整+正式重整」的高效推进模式：2021年5月启动预重整，10月正式受理，11月即获批准，12月执行完毕，整个流程仅约 7 个月，效率极高。第三，普通债权清偿方案设计合理：对小额债权人（500万元以下）采用现金全额清偿，保障中小债权人利益；大额债权以股抵债实现 100% 清偿比例，兼顾各方利益平衡。第四，重整后公司资产负债率从 264.30% 骤降至 47.30%，2025 年末归母净资产达 7.76 亿元，是 2021 年案例中财务结构改善最显著的小型壳公司转型范例。