*ST美芝（002856）庭外重组进展
备注：W26 周报（2026-06-24）新增纳入。上市公司自身庭外重组，债权人佛山市南海区金盾电子工程于 2026-05-15 向重组中心申请对公司本身进行重组，公司同意后重组中心已受理并确定重组协调人。首批债权重组以非现金资产抵偿：交易对方以评估值 1397 万元的房产抵偿上市公司债务。极端投机属性：2026-04-30 至 06-03 22 个交易日取得 15 个涨停、涨幅近翻倍，06-04 出现"天地板"；净资产为负，庭外重组体量极小、实质化债进度有限，情绪炒作占比重。
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称 | *ST美芝 |
| 股票代码 | 002856 |
| 公司全称 | 深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市中小板 |
| 所属行业 | 建筑装饰（工程装修） |
| 所在地 | 广东（深圳） |
| 受理路径 | 重组中心受理（庭外重组，非司法） |
| 申请人 | 债权人（佛山市南海区金盾电子工程有限公司） |
| 被申请时间 | 2026-05-15 |
| 受理 / 启动时间 | 2026-06 前后（重组中心受理并确定协调人） |
| 当前阶段 | 庭外重组已受理 + 债权申报中 + 协调人已确定 + 首批 1397 万元房产抵债 |
| 实际控制人（重整前） | 待补充 |
| 实际控制人（重整后） | 待庭外重组方案披露 |
重整背景与困境
困境成因
*ST美芝主业为工程装修 / 装饰工程，与地产 / 地产上下游高度相关，2020 年以来受地产下行周期冲击：
重整前财务状况
| 指标 | 重整受理前 |
|---|---|
| 总资产 | 待补充 |
| 总负债 | 待补充 |
| 归母净资产 | 负值（PB 约 -46.96 倍） |
| 资产负债率 | 待补充 |
| 营业收入（年度） | 待补充 |
| 归母净利润 | 待补充 |
| 总市值（2026-06-26） | 约 23.90 亿元 |
| 收盘价（2026-06-26） | 17.51 元 |
财务数据待与最近披露年报口径核对回填。
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 债权人金盾电子工程向重组中心申请对公司本身进行重组 | 2026-05-15 |
| 2026-04-30 至 2026-06-03 22 个交易日取得 15 涨停 | 2026-04-30 起 |
| 2026-06-04 盘中"天地板" | 2026-06-04 |
| 披露《关于债权重组的公告》+ 庭外重组债权申报公告（1397 万元房产抵债） | 2026-06-24 |
| 披露股票交易异常波动暨风险提示（庭外重组已受理 + 确定重组协调人） | 2026-07-01 |
| 庭外重组方案达成 | 待补充 |
| 视情况是否申请转入司法预重整 / 重整 | 待补充 |
当前阶段与下一步
庭外重组已受理，重组协调人已确定，债权申报中。下一步关注：(1) 债权申报总规模与债权人结构；(2) 是否有更实质的化债安排（当前仅 1397 万元房产抵债，相对公司债务体量极小）；(3) 是否引入产业 / 财务投资人；(4) 是否需转司法预重整 / 重整；(5) 高波动情绪交易后的回撤风险。
债权调整方案
首批以非现金资产（评估值 1397 万元房产）抵偿上市公司债务；整体庭外重组方案待披露。庭外路径无司法保护伞，方案达成难度较大。
出资人权益调整
庭外重组路径通常不涉及出资人权益让渡；若引入新增资金 / 战略投资人可能带动股权结构变化。
控股股东变更
待方案披露。
重整投资人
产业投资人
庭外重组路径，重组中心协助协调；当前未披露具体产业投资人。
财务投资人
待披露。
经营方案
预期保留装饰工程主业；具体经营方案待庭外重组方案披露。
重整后效果
待庭外重组方案达成与执行。
风险提示
- 庭外重组体量极小：首批仅 1397 万元房产抵债，实质化债进度有限
- 净资产为负：PB 约 -46.96 倍，触及退市风险警示
- 极端投机股属性：22 日 15 涨停 + "天地板"，情绪炒作占比高，回撤风险显著
- 庭外重组无司法保护伞：与司法重整相比方案达成难度较大
- 若庭外方案无法达成：可能转入司法预重整 / 重整路径
- 地产下行周期传导：装饰工程主业景气持续承压
相关链接
参考文件
- ST美芝 2026-06-24 公告：《关于债权重组的公告》+《庭外重组债权申报公告》（1397 万元房产抵债）
- ST美芝 2026-07-01 公告：《股票交易异常波动暨风险提示》（庭外重组已受理 + 确定重组协调人）
- W26 周度复盘（2026-06-20 至 2026-06-26）
- W27 周度复盘（2026-06-29 至 2026-07-03）