S*ST光明 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称（重整时） | S*ST光明 |
| 股票简称（当前 2026） | ***ST金洲**（重整后改名金洲慈航 + 后续再戴 \*ST） |
| 简称变迁链 | 光明家具 → \*ST光明 → S\*ST光明 → 金洲慈航 → \*ST金洲 |
| 股票代码 | 000587 |
| 公司全称（重整时） | 光明集团家具股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市主板 |
| 所属行业 | 家具制造 → 重整后珠宝 + 融资租赁（金洲慈航） |
| 所在地 | 黑龙江 |
| 后续状态 | **重整后改名"金洲慈航"再戴 \*ST** |
重整背景与困境
困境成因
光明家具是黑龙江地区老牌家具企业，因传统家具制造业竞争加剧 + 历史包袱 + 股权分置改革未完成（S 股状态），叠加财务困境陷入资不抵债。
重整前财务状况
| 指标 | 2008 年 | 2009 年 | 2010 年末 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | 3.27 亿元 | 1.26 亿元 |
| 总资产 | 1.10 亿元 | 0.99 亿元 | 1.27 亿元 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| **重整计划获法院批准** | **2010-08-07** |
| **重整计划执行完毕** | **2011-03-10** |
| **撤销 \*ST** | **2011-10-27** |
| **改名「金洲慈航」** | 后续年份 |
| **再次戴 \*ST → 简称变为「\*ST金洲」** | 后续年份 |
债权调整方案
债权分类
普通债权清偿方案
- 3 万元（含）以下：现金全额清偿（3 万小额门槛 — A 股早期较低水平）
- 3 万元以上：清偿率 18%，资金来源出资人让渡股份变现
出资人权益调整
股份让渡模式（A 股早期典型）。控股股东变更
通过重整完成（重组方入主 → 后续金洲集团接盘）。
重整投资人
产业投资人
通过公开遴选确定的重组方，注入净资产不低于 10 亿元优质资产。
财务投资人
不适用。
控股股东变更
详见上节。
经营方案
- 剥离原有家具制造资产
- 引入 10 亿元净资产重组方
- 后续改名"金洲慈航"跨界珠宝 + 融资租赁
- 执行期限：六个月
重整后效果
重整后改名"金洲慈航"跨界经营，但后续业务恢复不达预期，再戴 \ST → 「\ST金洲」。
相关链接
参考文件
- 巨潮信息披露：\*ST金洲公告全文检索
案例特点与创新总结
SST光明重整是 A 股 2010 年"S 股 + \*ST 双重困境 + 重整 + 改名跨界 + 后续再陷困境" 的代表样本。第一，S 股 + \*ST 双重困境：因股权分置改革未完成处于 S 股状态 + \*ST 退市风险，重整难度大。第二，3 万小额门槛 + 18% 大额清偿率：A 股早期"小额全清 + 大额低清偿"的极简模式。第三，重整后改名"金洲慈航"跨界 → 再戴 \*ST：与 2012 年 ST金城（→ 神雾节能）、2013 年 ST中达（→ 退市保千）等共同构成"重整 + 跨界 + 后续再陷困境"系列样本。第四，对 A 股退市制度的样本意义：本案与同期失败样本推动监管对"重整后投资人后续业务落地约束"的强化。