*ST科健 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称（重整时） | *ST科健 |
| 股票简称（当前 2026） | **中国天楹** |
| 简称变迁链 | 中国科健 → ST科健 → \*ST科健 → 中国天楹 |
| 股票代码 | 000035 |
| 公司全称（重整时） | 中国科健股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市主板 |
| 所属行业 | 电子制造（已没落）→ 重整后借壳成为**环卫垃圾焚烧** |
| 所在地 | 广东深圳 |
| 实际控制人（重整后） | 严圣军（**中国天楹**实控人） |
重整背景与困境
困境成因
中国科健是 A 股老牌电子制造企业（曾参股三星科健），主业丧失竞争力后陷入空壳化运作。2012 年通过破产重整 + 后续重大资产重组，南通环卫垃圾焚烧龙头中国天楹借壳上市，公司彻底转型。
重整前财务状况
| 指标 | 2010 年 | 2011 年 | 2012 年末（重整完成后） |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 0.05 亿元 | 0.06 亿元 | 0.96 亿元 |
| 营业收入 | — | 6.36 亿元 | 3.08 亿元 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 被法院受理重整申请 | 2011-10-11 |
| **法院裁定受理控股子公司重整**（科健集团、智雄电子） | **2012-05-03** |
| **重整计划获法院裁定批准** | **2012 年内**（按案例索引） |
| **后续重大资产重组 + 改名「中国天楹」** | 后续年份 |
债权调整方案
债权分类
普通债权清偿方案
差异化分层清偿：
- 大额普通债权：13.77% 现金清偿 + 每 100 元债权获 1.909 股转增股票，综合清偿率约 35.25%
- 小额普通债权：28.52% 现金清偿 + 股份受偿，综合清偿率约 50%
出资人权益调整
- 转增比例：每 10 股转增 2.596 股（温和）
- 转增股票用途：全部用于清偿债务 + 引入重组方
控股股东变更
通过重整 + 后续重组完成 → 中国天楹严圣军成为新实控人。
重整投资人
产业投资人
| 投资人名称 | 角色 |
|---|---|
| 具备重组条件的潜在重组方 | 产业投资人 / 净资产评估值**不低于 18 亿元** |
财务投资人
不适用。
控股股东变更
详见上节。
经营方案
- 彻底清壳：剥离公司现有资产（含三星科健股权 + 土地房产等）
- 引入 18 亿元净资产重组方：硬性门槛要求
- 业务转型：从电子制造彻底转型为环卫垃圾焚烧（中国天楹）
- 执行期限：六个月
重整后效果
| 阶段 | 时间 | 说明 |
|---|---|---|
| 重整批准 | 2012 年内 | 化解债务 |
| **重大资产重组 + 改名「中国天楹」** | 后续年份 | 借壳上市成功 |
中国天楹成为 A 股环卫垃圾焚烧行业代表企业之一，是"重整 + 借壳 + 行业龙头注入"的成功样本。
相关链接
参考文件
- 巨潮信息披露：中国天楹公告全文检索
- 被法院受理重整申请的公告（2011-10-11）
- 关于法院受理深圳科健集团有限公司重整申请的公告（2012-05-03）
案例特点与创新总结
ST科健重整是 A 股 2012 年"重整 + 后续借壳 + 环卫龙头入主"的成功样本。第一，中国天楹借壳上市：南通环卫垃圾焚烧龙头中国天楹通过本案借壳上市，是 A 股环保行业借壳的典型案例。第二，"彻底清壳 + 18 亿元硬门槛"：重整方案明确剥离全部存量资产 + 对重组方提出净资产评估值不低于 18 亿元的硬性门槛，是 A 股早期"重整 + 借壳"对重组方实力要求最明确的案例之一。第三，差异化清偿设计：大额债权 35.25% + 小额债权 50% 综合清偿率，差异化设计在保护小额债权人同时维持方案可行性。第四，温和转增 10:2.596：转增比例较温和，为后续重组留出股权空间。第五，与同期失败案例形成对照：与 ST石岘（→ 退市九有）、ST金城（→ \*ST节能）等同期改名失败案例不同，ST科健 → 中国天楹是"重整 + 借壳"成功转型的代表，反映重整后能否真正成功取决于重组方质量 + 业务落地能力。