*ST东易 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称 | *ST东易 |
| 股票代码 | 002713 |
| 公司全称 | 东易日盛家居装饰集团股份有限公司 |
| 上市板块 | 深主板 |
| 所属行业 | 家居装饰/建筑装修 |
| 所在地 | 北京 |
| 实际控制人（重整前） | 陈辉 |
| 实际控制人（重整后） | 张建华（华著科技） |
重整背景与困境
困境成因
东易日盛曾是国内家装行业龙头，连续多年位居《中国最具价值品牌500强》家装行业前列。然而，受房地产行业深度调整影响，家装市场需求大幅萎缩。公司2022-2024年连续三年巨额亏损，营收从2021年的42.92亿元断崖式下滑至2024年的12.96亿元（降幅近70%）。大量门店关闭、人员流失，叠加高额固定成本和融资成本，公司持续失血，2024年末净资产转为-11.07亿元，严重资不抵债。2024年10月，债权人向法院申请对公司启动预重整。
重整前财务状况
| 指标 | 2022年末 | 2023年末 | 2024年末（重整前基准） |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 32.30亿元 | 29.31亿元 | 16.83亿元 |
| 总负债 | 29.42亿元 | 27.22亿元 | 26.58亿元 |
| 归母净资产 | 2.05亿元 | 0.64亿元 | -11.07亿元 |
| 资产负债率 | 91.07% | 92.89% | 157.89% |
| 营业收入 | 25.24亿元 | 29.34亿元 | 12.96亿元 |
| 归母净利润 | -7.51亿元 | -2.08亿元 | -11.71亿元 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 被债权人申请重整及预重整 | 2024年10月18日 |
| 法院启动预重整及指定临时管理人 | 2024年10月19日 |
| 预重整阶段（签署重整投资协议、收到保证金） | 2024年10月—2025年期间 |
| 法院裁定受理重整及指定管理人 | 2025年11月19日（公告日11月20日） |
| 重整计划获法院裁定批准 | 2025年12月22日 |
| 重整计划执行完毕 | 2025年12月31日 |
债权调整方案
债权分类
有财产担保债权
一次性全额现金清偿（在担保财产市场价值评估值范围内优先受偿）。融资租赁债权人可选择行使取回权。
普通债权
出资人权益调整
重整投资人
产业投资人
| 投资人 | 性质 | 入股安排 |
|---|---|---|
| 北京华著科技有限公司 | 民企（张建华持股95%） | 产业投资人 |
- 产业投资人入股价格：2.30元/股
- 投资人背景：华著科技为IDC/AIDC综合服务商，旗下长空建设连续9年入围数据中心工程30强
财务投资人
控股股东变更
变更。华著科技/张建华将成为公司新的实际控制人，原实控人陈辉退出。经营方案
- 重整前主业：家居装饰设计与施工
- 保留业务：家装主业（集艾室内设计等深耕高端市场），重启数字化家装业务
- 剥离业务：无明确大规模剥离
- 增量业务——算力产业（核心亮点）：
- 张建华承诺一年内将和林格尔智算中心（占地200亩，280MW）无偿捐赠注入上市公司
- 利用廊坊闲置土地打造新型算力中心
- 实现 "家装+算力"双轮驱动 战略
重整后效果
财务变化
| 指标 | 重整前（2024年末） | 2025Q1 | 2025H1 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|---|
| 总资产 | 16.83亿 | 14.93亿 | 14.60亿 | 14.21亿 |
| 总负债 | 26.58亿 | 24.89亿 | 24.87亿 | 24.49亿 |
| 归母净资产 | -11.07亿 | -11.26亿 | -11.59亿 | -11.65亿 |
| 资产负债率 | 157.89% | 166.71% | 170.34% | 172.40% |
| 营业收入 | 12.96亿(全年) | 1.67亿 | 3.60亿 | 5.44亿 |
| 归母净利润 | -11.71亿(全年) | -0.19亿 | -0.51亿 | -0.58亿 |
相关链接
案例特点与创新总结
东易日盛重整是房地产下行周期中家装行业龙头企业重整的典型案例，最突出的特点是"跨界注入算力资产"的产业重构模式。产业投资人华著科技并非传统家装企业，而是IDC/AIDC综合服务商，其入主后承诺将和林格尔智算中心（占地200亩、280MW）无偿捐赠注入上市公司，并利用公司廊坊闲置土地打造新型算力中心，实现从传统家装向"家装+算力"双轮驱动的战略转型。这一安排在A股重整案例中极为罕见——通常重整投资人注入的是同行业资产或现金，而本案直接注入了一个全新的高景气赛道。第二，本案预重整阶段长达约13个月，充分利用了预重整的"缓冲期"完成投资人招募、方案设计和双线层报，体现了预重整制度在复杂案例中的优势。第三，债权分类细致，专门设置了融资租赁债权类别并赋予取回权选择权，体现了对不同债权性质的精细化处理。第四，以股抵债价格14.97元/股在同期重整案例中处于较高水平，有利于保护普通债权人利益。本案的核心风险在于算力资产注入能否兑现及家装主业能否企稳。