ST龙大（002726）庭外重组进展
备注：W27 周报（2026-07-03）新增纳入。公司主业为生猪屠宰、肉制品加工，属蓝润系（控股股东蓝润发展控股集团持股 24.81%）。2026-07-03 启动公司自身庭外重组程序（在未进入司法破产程序前提下，通过市场化方式与债权人、股东、潜在投资人协商债务清偿、债权调整、引入增量资金），同步公开招募和遴选重整投资人。实控人被采取刑事强制措施但未对日常经营构成不利影响，生产销售经营正常。属早期阶段标的，庭外重组不具司法强制效力，达成一致存不确定性。
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称 | ST龙大 |
| 股票代码 | 002726 |
| 公司全称 | 山东龙大美食股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市中小板 |
| 所属行业 | 农牧食品（生猪屠宰 / 肉制品加工） |
| 所在地 | 山东 |
| 受理路径 | 公司自行实施庭外重组（非司法） |
| 申请人 | 公司自身 |
| 被申请时间 | 2026-07-03 |
| 受理 / 启动时间 | 2026-07-03 |
| 当前阶段 | 庭外重组启动 + 公开招募遴选重整投资人 |
| 控股股东 | 蓝润发展控股集团（持股 24.81%） |
| 实际控制人（重整前） | 戴学斌（**被采取刑事强制措施**） |
| 实际控制人（重整后） | 待重整投资人 / 方案披露 |
重整背景与困境
困境成因
ST龙大 2020-2024 期间受多重因素叠加打击：
早期分析（2026-06 时点）判定救助难度大：现金约 2.3 亿元难以覆盖 9.5 亿元可转债 + 净资产 6 亿元对约 30 亿元债务，重整成败高度依赖大产业投资人接盘。
重整前财务状况
| 指标 | 重整受理前 |
|---|---|
| 总资产 | 待补充 |
| 总负债 | 约 30 亿元（口径待核对） |
| 归母净资产 | 约 6 亿元（口径待核对） |
| 资产负债率 | 待补充 |
| 营业收入（年度） | 待补充 |
| 归母净利润 | 待补充 |
| 现金 | 约 2.3 亿元（口径待核对） |
| 存续可转债 | 约 9.5 亿元（口径待核对） |
财务数据待与最近披露年报口径核对回填。
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 实控人戴学斌被采取刑事强制措施 | 2026 年（具体日期待补充） |
| 控股股东蓝润系债务危机传导 | 2025-2026 |
| 公司启动庭外重组 + 公开招募和遴选重整投资人 | **2026-07-03** |
| 投资人报名 / 遴选 | 待披露 |
| 庭外重组方案达成 | 待补充 |
| 视情况是否申请转入司法预重整 / 重整 | 待补充 |
当前阶段与下一步
庭外重组早期阶段：公司自身启动 + 公开招募遴选重整投资人（2026-07-03 同步）。下一步关注：(1) 首份触发性公告完整原文与庭外重组具体安排；(2) 投资人报名家数与质量（是否有大产业投资人接盘）；(3) 是否有战略投资者提供 8.5-17 亿元现金覆盖化债缺口；(4) 是否需转司法预重整 / 重整路径；(5) 生猪屠宰主业经营正常性能否维持。
债权调整方案
待庭外重组方案披露。庭外路径下需与主要债权人（含可转债持有人）协商债务清偿、债权调整方案。
出资人权益调整
庭外重组路径通常不涉及出资人权益让渡；若引入新增资金 / 战略投资人可能触发股权结构变化。
控股股东变更
蓝润发展控股集团当前持股 24.81%；若引入大产业投资人接盘，控股权变更可能性较高。
重整投资人
产业投资人
2026-07-03 启动公开招募和遴选重整投资人；具体投资人待披露。
财务投资人
待披露。
经营方案
保留生猪屠宰、肉制品加工主业，生产销售经营正常。具体经营方案待庭外重组方案。
重整后效果
待庭外重组方案达成与执行。
风险提示
- 实控人刑事强制措施：控股股东信用与协调能力受挫，可能影响重整推进
- 蓝润系债务危机：控股股东层面压力持续传导
- 自救能力有限：现金 2.3 亿元难以覆盖 9.5 亿元可转债 + 净资产 6 亿元对约 30 亿元债务
- 庭外重组无司法保护伞：与司法重整相比方案达成难度较大
- 重整成败高度依赖大产业投资人接盘：招募质量决定重整成功概率
- 生猪价格周期：屠宰主业景气波动放大盈利压力
- 可转债兑付压力：存续规模较大，兑付窗口临近
相关链接
参考文件
- ST龙大 2026-07-03 公告：《关于启动庭外重组及公开招募和遴选重整投资人的公告》
- W27 周度复盘（2026-06-29 至 2026-07-03）