*ST安控 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|
| 股票简称 | *ST安控 |
| 股票代码 | 300370 |
| 公司全称 | 四川安控科技股份有限公司 |
| 上市板块 | 创业板 |
| 所属行业 | 工业自动化 / 油气服务 |
| 所在地 | 四川宜宾叙州区 |
| 实际控制人（重整前） | 俞凌 |
| 实际控制人（重整后） | 宜宾市叙州区人民政府（通过创益产投） |
重整背景与困境
困境成因
安控科技主营油气田自动化控制系统及工业物联网产品，是国内油气 SCADA 系统领域的领先企业。公司陷入困境的核心原因在于：一是油气行业周期下行，2020 年国际油价暴跌导致国内油气田资本开支大幅缩减；二是多元化扩张失败，公司在智慧水务、智慧农业等领域的拓展未达预期，投资形成大量减值；三是财务费用高企，公司前期通过高息借款维持运营，2022 年前三季度财务费用达 1.30 亿元。2021 年公司巨亏 8.66 亿元，2022 年前三季度继续亏损 2.29 亿元。
重整前财务状况
| 指标 | 2021年末 | 2022年9月末（重整受理前） |
|---|
| 总资产 | 23.75亿元 | 21.32亿元 |
| 总负债 | 27.40亿元 | 22.26亿元 |
| 归母净资产 | -4.07亿元 | -1.29亿元 |
| 资产负债率 | 115.38% | >100% |
| 营业收入 | 5.59亿元 | 2.27亿元（前三季度） |
| 归母净利润 | -8.66亿元 | -2.29亿元（前三季度） |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|
| 预重整启动 | 2021-08-05 |
| 法院裁定受理重整 | 2022-10-24 |
| 债权人会议 | 2022-11-17 |
| 出资人组会议 | 2022-11-18 |
| 重整计划获法院裁定批准 | 2022-11-18 |
| 重整计划执行完毕 | 2022-12-21 |
债权调整方案
债权分类
有财产担保债权
在评估价值范围内以现金清偿。
职工债权与税款债权
全额现金清偿。
普通债权
- 50万元以下：全额现金清偿
- 超过50万元：「20% 现金 + 10% 延期 5 年偿还 + 70% 以股抵债」（4.8元/股）
出资人权益调整
重整投资人
| 投资人 | 性质 | 入股安排 |
|---|
| 宜宾市叙州区创益产业投资有限公司 | 国资（宜宾叙州区政府旗下） | 受让转增股份 |
控制权变更
变更。重整完成后，创益产投成为公司控股股东，实际控制人变更为宜宾市叙州区人民政府。公司注册地迁至宜宾。
经营方案
- 核心战略：迁址宜宾实现产业落地，聚焦工业自动化与油气服务两大主业
- 油气自动化：抓住国内油气增储上产政策机遇，恢复并扩大油气田 SCADA 系统市场份额
- 边缘计算与国产芯片：研发基于国产芯片的边缘计算产品，实现工业控制系统自主可控
- 非核心资产处置：将北京泽天盛海、郑州新盛电子等非核心子公司股权打包为「重整资产包」，通过京东司法拍卖平台公开拍卖（杭州智德达竞得）
重整后效果
财务恢复
| 指标 | 重整前（2021年末） | 重整完成年（2022年末） | 2023年末 | 2025年末 |
|---|
| 总资产 | 23.75亿 | 19.25亿 | 15.08亿 | 13.86亿 |
| 总负债 | 27.40亿 | 10.62亿 | 8.33亿 | 8.34亿 |
| 归母净资产 | -4.07亿 | 8.12亿 | 6.14亿 | 4.57亿 |
| 资产负债率 | 115.38% | 55.18% | 55.20% | 60.19% |
| 营业收入 | 5.59亿 | 4.62亿 | 4.73亿 | 4.11亿 |
| 归母净利润 | -8.66亿 | -4.12亿 | -2.00亿 | -1.23亿 |
相关链接
参考文件
案例特点与创新总结
ST安控重整是工业自动化企业因行业周期下行叠加多元化失败导致困境、通过地方国资入主并迁址实现产业落地的案例。第一，「迁址 + 产业落地」模式：公司注册地从北京迁至四川宜宾，与地方政府的产业规划深度绑定，获得地方政策支持和产业资源。第二，非核心资产的市场化处置：将多家非核心子公司股权打包为「重整资产包」通过京东司法拍卖平台公开拍卖，实现了资产处置的透明化和价值最大化，是 2022 年案例中首创的资产处置模式之一。第三，预重整周期较长——从 2021 年 8 月启动预重整到 2022 年 10 月正式受理，预重整阶段长达 14 个月，反映出各方利益协调的复杂性。第四，重整后公司经营恢复不及预期——2022-2025 年持续亏损，营收未能恢复到重整前水平，油气自动化业务的恢复受制于行业整体资本开支节奏，边缘计算等新业务尚处于培育期。本案提示：对于技术型企业，地方国资的资金支持固然重要，但核心技术团队的稳定和市场开拓能力才是经营恢复的关键。