*ST金顶 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称（重整时） | *ST金顶 |
| 股票简称（当前） | 四川金顶（未改名） |
| 简称变迁链 | 四川金顶 → Ｇ金顶 → 四川金顶 → ST金顶 → *ST金顶 → 四川金顶 |
| 股票代码 | 600678 |
| 公司全称 | 四川金顶（集团）股份有限公司 |
| 上市板块 | 沪市主板 |
| 所属行业 | 水泥 → 重整后**氧化钙 + 现代物流** |
| 所在地 | 四川乐山 |
| 实际控制人（重整后） | 海亮金属贸易集团有限公司 |
重整背景与困境
困境成因
四川金顶是特种水泥企业，因水泥行业产能过剩 + 主业竞争力不足 + 资产结构不合理影响，持续亏损资不抵债。通过破产重整 + 引入海亮金属贸易集团（民营龙头）化解危机。
重整前财务状况
| 指标 | 2010 年 | 2011 年 | 2012 年末（重整完成后） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | 9.30 亿元 | 1.92 亿元（业务停摆） |
| 总资产 | 4.67 亿元 | 2.96 亿元 | 0.12 亿元（资产大幅剥离） |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| 管理人关于法院批准延期提交重整计划（草案） | 2012-03-23 |
| 管理人向法院申请批准重整计划 | 2012-09-15 |
| **重整计划获法院裁定批准** | **2012-09-18** |
债权调整方案
债权分类
普通债权清偿方案
- 小额普通债权（20 万元以下部分）：现金全额清偿
- 大额普通债权（超过 20 万元部分）：按 18% 比例清偿
- 清偿方式：用出资人调减股份清偿（按 3.8 元/股折算），也可选择股份变现资金清偿
出资人权益调整
采用股份调减模式（A 股早期罕见 — 无转增股票，直接缩股 + 调减股份用于清偿）。控股股东变更
重整后：海亮金属贸易集团有限公司。重整投资人
产业投资人
| 公司名称 | 角色 |
|---|---|
| **海亮金属贸易集团有限公司** | 产业投资人 / 民营龙头 |
财务投资人
不适用。
控股股东变更
详见上节。
经营方案
- 资产剥离：处置特种水泥公司 51% 股权等亏损 / 非主业资产
- 主业升级：实施矿山技改，建设年产 60 万吨氧化钙项目
- 新增业务：建设现代物流园
- 执行期限：六个月
重整后效果
公司未改名，业务从特种水泥升级为氧化钙 + 现代物流，是"主业升级 + 不改名"的稳健重整代表。
相关链接
参考文件
- 巨潮信息披露：四川金顶公告全文检索
- 管理人关于法院批准延期提交重整计划（草案）的公告（2012-03-23）
- 管理人向法院申请批准重整计划的公告（2012-09-15）
- 管理人关于法院批准重整计划及重整相关事项安排的公告（2012-09-18）
案例特点与创新总结
ST金顶重整是 A 股 2012 年"股份调减 + 主业升级 + 海亮系入主"的代表案例。第一，股份调减模式 — A 股早期罕见：采用股份调减而非资本公积转增或股份让渡，是 A 股早期权益调整模式中的少数派。第二，18% 大额清偿率 + 3.8 元/股折算：大额清偿率高于同期 ST石岘（10%）、ST金城（5%），属 2012 年中等偏低水平。第三，海亮系民营龙头入主：海亮金属贸易集团（浙江民营龙头）入主，与同期 ST抚钢（沙钢系）、ST宏盛（莱茵达系）等民营资本入主案例并列。第四，主业升级而非改名跨界：经营方案为水泥 → 氧化钙 + 现代物流的升级，保留原"四川金顶"简称不改名，与同期 ST石岘 / ST九发 / ST金城 等改名跨界案例形成稳健重整对照。第五，60 万吨氧化钙明确项目目标：经营方案明确具体产能目标，体现重整方案的可执行性。