*ST雪莱 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|
| 股票简称 | *ST雪莱 |
| 股票代码 | 002076 |
| 公司全称 | 广东雪莱特光电科技股份有限公司 |
| 上市板块 | 深主板 |
| 所属行业 | 光电照明 / 紫外消杀 |
| 所在地 | 广东佛山南海 |
| 实际控制人（重整前） | 柴国生 |
| 实际控制人（重整后） | 林伟光（佳德轩实控人） |
重整背景与困境
困境成因
雪莱特是国内节能灯和汽车照明领域的知名企业，曾是「节能灯第一股」。公司陷入困境的核心原因在于：一是传统照明行业衰退，LED 照明对传统节能灯的替代效应加速，公司核心产品市场急剧萎缩；二是跨界投资失败，公司先后涉足无人机、充电桩等热门领域，但均未形成有效盈利；三是债务危机，公司经营持续亏损叠加投资失败，资金链断裂。2021 年公司亏损 1.73 亿元，2022 年前三季度继续亏损 0.74 亿元。
重整前财务状况
| 指标 | 2021年末 | 2022年9月末（重整受理前） |
|---|
| 总资产 | 5.62亿元 | 5.73亿元 |
| 总负债 | 7.67亿元 | 8.53亿元 |
| 归母净资产 | -1.53亿元 | -2.27亿元 |
| 资产负债率 | 136.46% | >100% |
| 营业收入 | 1.55亿元 | 0.95亿元（前三季度） |
| 归母净利润 | -1.73亿元 | -0.74亿元（前三季度） |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|
| 法院裁定受理重整 | 2022-10-31 |
| 重整计划获法院裁定批准 | 2022-12-02 |
| 重整计划执行完毕 | 2022-12-21 |
债权调整方案
债权分类
有财产担保债权
在评估价值范围内以现金清偿。
职工债权与税款债权
全额现金清偿。
普通债权
- 15万元以下：全额现金清偿
- 超过15万元：以股抵债（4.76元/股），或可选按 50% 比例现金清偿
出资人权益调整
重整投资人
| 投资人 | 性质 | 入股安排 |
|---|
| 佳德轩（广州）资本管理有限公司 | 民营产业资本 | **以 1.20元/股**受让转增股份 |
| 投资人 | 入股价格 |
|---|
| 广东粤佳创新投资合伙企业（有限合伙）（6,000万元） | 1.20元/股 |
| 陈建忠（6,000万元） | 1.20元/股 |
| 北京亚胜源企业管理中心（有限合伙） | 1.20元/股 |
投资款合计 3.93 亿元。
控制权变更
变更。重整完成后，佳德轩成为公司控股股东，实际控制人变更为林伟光。
经营方案
- 核心战略：部署紫外线消杀与照明板块及锂电池高端生产设备板块，重点发展光健康产业
- 紫外消杀：利用公司在紫外光源领域的技术积累，发展紫外消杀设备业务
- 锂电设备：布局锂电池高端生产设备制造
- 光健康产业：拓展光在健康、医疗、农业等领域的应用
重整后效果
财务恢复
| 指标 | 重整前（2021年末） | 重整完成年（2022年末） | 2024年末 | 2025年末 |
|---|
| 总资产 | 5.62亿 | 7.42亿 | 6.12亿 | 8.20亿 |
| 总负债 | 7.67亿 | 4.75亿 | 3.96亿 | 5.66亿 |
| 归母净资产 | -1.53亿 | 3.24亿 | 2.90亿 | 3.11亿 |
| 资产负债率 | 136.46% | 64.00% | 64.73% | 69.03% |
| 营业收入 | 1.55亿 | 1.56亿 | 1.92亿 | 3.80亿 |
| 归母净利润 | -1.73亿 | 0.25亿 | -0.31亿 | -0.04亿 |
相关链接
参考文件
- 2022 上市公司破产重整核心数据表（序号 10）
案例特点与创新总结
ST雪莱重整是传统照明企业因行业替代和跨界失败导致困境、通过引入新产业资本尝试二次转型的案例。第一，投资人统一定价：产业投资人和财务投资人均以 1.20元/股 的统一价格入股，方案设计简洁透明，是 2022 年案例中少见的统一定价模式。第二，投资款直接用于偿债：3.93 亿元投资款直接用于偿付债务、支付重整费用及补充流动资金，未设置复杂的信托计划或资产剥离安排。第三，重整效率极高——从受理到执行完毕仅用约 52 天（10月31日至12月21日），是 2022 年度重整案例中最快的之一。第四，重整后公司经营恢复缓慢——2023-2024 年持续小额亏损，紫外消杀和锂电设备业务的市场拓展不及预期。2025 年营收大幅增长至 3.80 亿元，亏损收窄至-0.04 亿元，但资产负债率重新攀升至 69%，新业务的盈利模式仍需验证。本案提示：对于技术储备薄弱的小型企业，重整后的业务转型面临更大的不确定性。