重整投资人
定义
重整投资人是指在上市公司破产重整程序中，通过投入资金或资源换取重整后公司股权的投资主体。重整投资人是重整方案能否落地的关键变量——其入场为公司提供新的资金、产业资源和经营管理力量。
按照投资目的与持股性质，重整投资人通常分为两大类：
制度地位
- 由预重整 阶段公开招募产生
- 入股价格通常显著低于以股抵债 价格
- 受监管指引11号 事前审查
- 配合资本公积转增股票 实现入股
- 部分案例中同时担任共益债 提供方
- 锁定期分层差异化（产投通常 36 个月，财投 12 个月）
招募与遴选流程
1预重整阶段公开招募（公告 / 媒体 / 平台）
↓
2资格预审（资金能力、产业背景）
↓
3尽职调查
↓
4投资意向书提交
↓
5评审遴选（管理人 + 法院 + 专家）
↓
6公示期 + 异议处理
↓
7投资协议签署
↓
8纳入重整计划草案 + 表决
↓
9法院裁定批准
↓
10资金到位 + 股权登记
历年规模
| 年份 | 产业投资人数量 | 财务投资人数量 | 平均产投收益率 | 平均财投收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 13 家产投家数 | — | ~165.67% | ~124.03% |
| 2024 | 11 家产投家数 | — | 189% | 143% |
| 2025 | **29 家产投家数** | **147 家** | **192%** | **115%** |