*ST广夏 破产重整案例
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 股票简称（重整时） | *ST广夏 |
| 股票简称（当前） | **西部创业** |
| 简称变迁链 | 银广夏 → ST广夏 → \*ST广夏 → 西部创业 |
| 股票代码 | 000557 |
| 公司全称（重整时） | 广夏(银川)实业股份有限公司 |
| 上市板块 | 深市主板 |
| 所属行业 | 重整后**铁路运输** |
| 所在地 | 宁夏银川 |
| 实际控制人（重整后） | 宁夏宁东铁路股份有限公司（宁夏国资） |
| 历史包袱 | **本公司前身"银广夏"是 2001 年 A 股财务造假退市重大案件** |
重整背景与困境
困境成因
公司前身"银广夏"是 2001 年 A 股财务造假退市重大案件主角。重整启动时已资不抵债。普通债权采用三档阶梯式清偿（同期罕见），由宁夏宁东铁路（宁夏国资）注入铁路运输资产实现业务转型。
重整前财务状况
| 指标 | 2010 年 | 2011 年末（重整完成后） |
|---|---|---|
| 总资产 | 微量 | — |
| 归母净资产 | 约 -0.92 亿元 | 重整后转正 |
重整时间线
| 节点 | 日期 |
|---|---|
| **法院受理重整 + 北京九知行重整申请** | **2010-09-17** |
| 关于撤回批准重整计划草案申请的公告 | 2011-08-30 |
| **重整计划获法院批准** | **2011-12-10** |
债权调整方案
债权分类
普通债权清偿方案
三档阶梯式清偿（同期罕见）：- 100 万元（含）以下：现金全额清偿
- 100 万元 ~ 1000 万元（含）：清偿比例 70%
- 超过 1000 万元：清偿比例 50%
出资人权益调整
采用股份让渡模式。控股股东变更
重整后：宁夏宁东铁路股份有限公司（宁夏国资）。重整投资人
产业投资人
| 投资人名称 | 角色 |
|---|---|
| 宁夏宁东铁路股份有限公司 | 产业投资人 / 注入净资产不低于 40 亿元优质资产 |
财务投资人
不适用。
控股股东变更
详见上节。
经营方案
- 公开拍卖处置公司现有全部资产清偿债务
- 注入净资产评估值不低于 40 亿元优质铁路运输资产
- 公司改名"西部创业"
- 执行期限：六个月
重整后效果
公司彻底转型为铁路运输（西部创业），是"重整 + 借壳 + 国资入主"成功转型代表。
相关链接
参考文件
- 巨潮信息披露：西部创业公告全文检索
案例特点与创新总结
ST广夏重整是 A 股 2011 年"财务造假退市后重整 + 国资借壳成功" 的代表案例。第一，"银广夏"造假案后重整：公司前身银广夏是 2001 年 A 股财务造假退市重大案件主角，本次重整是"造假退市公司"通过破产重整重生的样本。第二，三档阶梯式清偿：100 万 / 100-1000 万 / 1000 万+ 三档（全清 / 70% / 50%），是 A 股早期清偿方案精细化代表之一。第三，改名"西部创业" + 铁路运输转型：宁夏宁东铁路注入 40 亿元铁路运输资产，公司从空壳彻底转型为铁路运输企业。第四，宁夏国资接盘：宁夏国资委通过宁东铁路入主，是"地方国资借壳"代表。